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证券公司资产证券化业务管理规定-资产证券化谁的盛宴

2021-04-09 21:04:17外汇汇率
如何开展信托受益权资产证券化一、信贷资产证券化信贷资产证券化是银行向借款人发放贷款,再将这部分离散的贷款转化为系列化的证券形式出售给投资者。其基本过程包括资产池的组建、交易结构的安排、资产支持证券的发行、以及发行后管理等环节。在这种模式下,贷款的信用风险不再由银行承担,而是由投资者承担,银行只负责贷款的评审和贷后管理,这样就能将银行的信贷管理能力和市场的风险承担能力充

如何开展信托受益权资产证券化

如何开展信托受益权资产证券化

一、信贷资产证券化信贷资产证券化是银行向借款人发放贷款,再将这部分离散的贷款转化为系列化的证券形式出售给投资者。其基本过程包括资产池的组建、交易结构的安排、资产支持证券的发行、以及发行后管理等环节。在这种模式下,贷款的信用风险不再由银行承担,而是由投资者承担,银行只负责贷款的评审和贷后管理,这样就能将银行的信贷管理能力和市场的风险承担能力充分结合起来,提高融资的效率。通过信贷资产证券化,将贷款打包组合,能有效分散单个贷款的特定风险。将贷款包拆细为标准化的证券,提高了资产的流动性。中券资本高点位对接团队领导人Vxin:54002985对信贷资产支持债券进行结构划分,能满足不同的投资需求。信贷资产证券化的交易结构一般是由发起人将信贷资产转移给一个特殊目的实体(SPV),再由该特殊目的实体发行资产支持证券。根据 SPV构成的不同形式,可分为特殊目的公司(SPC)和特殊目的信托(SPT),以及基金或理财计划等类型。二、券商专项资产证券化券商专项资产证券化,具体指证券公司面向境内机构投资者推广资产支持收益凭证,设立专项资产管理计划,中券资本高点位对接团队领导人Vxin:54002985用所募集的资金按照约定购买原始权益人能够产生可预期稳定现金流的特定资产(即基础资产),并将该资产的收益分配给收益凭证持有人。2013年 2月 26日和 3月 15日,证监会分别发布了《证券公司资产证券化业务管理规定》的征求意见稿和正式稿,通过列举的方式列明基础资产的具体形态,可以是企业应收款、信贷资产、信托受益权、基础设施收益权等财产权利,商业物业等不动产财产,以及中国证监会认可的其他财产或财产权利。另外还指出基础资产的规模、存续期限应当与资产支持证券的规模、存续期限相匹配,且专项计划可以通过内部或者外部信用增级方式提升资产支持证券信用等级。根据《管理规定》,开展证券化业务的基础资产可以是:①债权类:企业应收账款、融资租赁款等应投资组合收款,信贷资产(尚需银监会、人行认可);②收益权类:通行费、水务、电力销售、票务等收入的收益权以及信托受益权等;③不动产类:商业地产的租金收入和运营收益。券商专项资产证券化业务的基本流程为:中券资本高点位对接团队领导人Vxin:54002985原始权益人(发起人)将基础资产出售给特殊目的机构(SPV),或者由 SPV主动向原始权益人购买可证券化的基础资产,然后将这些资产汇集成资产池,再以该资产池所产生的现金流为支持,向投资者发行有价证券融资,最后用资产池产生的现金流来清偿所发行的有价证券。具体操作步骤为:①确定证券化资产并组建资产池;②设立特殊目的机构(SPV,即专项计划);③资产的真实出售;④信用增级;⑤信用评级;⑥发售证券;⑦向发起人支付资产购买价款;⑧收益分配。三、资产支持票据资产支持票据(ABN)是指非金融企业向银行间市场发行的,由基础资产产生的现金流作为还款支持的,并约定在一定期限内还本付息的债务融资工具。ABN的基础资产:为发行人合法拥有或控制,中券资本高点位对接团队领导人Vxin:54002985资产边界清晰且权利完整、能够产生可预测现金流的财产、财产权利,基础资产本身或所附着资产不存在抵押、质押或诉讼等法律限制情况。基础资产产生的现金流作为资产支持票据偿债资金第一还款来源;在基础资产现金流不足的情况下,由融资方以自身人民银行经营收入作为第二还款来源。资产支持票据交易的一般流程:①发行人以基础资产未来产生的现金流为基础,与投资者签订《非公开定向发行协议》,向投资者发行资产支持票据;②主承销商受发行人委托,在银行间债券市场向特定投资者发行资产支持票据;③发行人负责管理基础资产,并负责保障其正常运营,以产生预期的现金流;④发行人与资金监管银行签订《资金监管协议》,发行人在资金监管银行处开立专户,并将该专户指定为资金监管账户,中券资本高点位对接团队领导人Vxin:54002985归集基础资产产生的现金流;⑤资金监管银行按照《非公开定向发行协议》及《资金监管协议》的约定,划转相应的现金流以用于基础资产票据的本息兑付;⑥债券登记结算机构将收到的资金用于向投资者支付本息;⑦债权代理人受投资者委托,

银行资产证券化业务注册制是什么意思

银行资产证券化业务注册制是什么意思

中国人民银行公告〔2015〕第7号  为简化信贷资产支持证券发行管理流程,提高发行管理效率和透明度,促进受托机构与发起机构提高信息披露质量,切实保护投资人合法权益,推动信贷资产证券化业务健康发展,根据《中华人民共和国中国人民银行法》和《信贷资产证券化试点管理办法》(中国人民银行公告〔2005〕第7号公布),现就信贷资产支持证券发行管理有关事宜公告如下:  一、已经取得监管部门相关业务资格、发行过信贷资产支持证券且能够按规定披露信息的受托机构和发起机构可以向中国人民银行申请注册,并在注册有效期内自主分期发行信贷资产支持证券。申请注册发行的证券化信贷资产应具有较高的同质性。  二、受托机构和发起机构应提交注册申请报告、与交易框架相关的标准化合同文本、评级安排等文件。  注册申请报告应包括以下内容:  (一)信贷资产支持证券名称;  (二)证券化的信贷资产类型;  (三)信贷资产支持证券注册额度和分期发行安排;  (四)证券化的信贷资产发放程序、审核标准、担保形式、管理方法、过往表现、违约贷款处置程序及方法;  (五)交易结构及各当事方的主要权利与义务;  (六)贷款服务机构管理证券化信贷资产的方法、标准;  (七)拟披露信息的主要内容、时间及取得方式;  (八)拟采用簿记建档发行信贷资产证券化产品的,应说明采用簿记建档发行的必要性,定价、配售的具体原则和方式,以及防范操作风险和不正当利益输送的措施。  三、中国人民银行接受注册后,在注册有效期内发行债券,受托机构和发起机构可自主选择信贷资产支持证券发行时机,在按有关规定进行产品发行信息披露前5个工作日,将最终的发行说明书、评级报告及所有最终的相关法律文件和信贷资产支持证券发行登记表(见附件)送中国人民银行备案。  四、按照投资者适当性原则,由市场和发行人双向选择信贷资产支持证券交易场所。  五、受托机构、发起机构可与主承销商或其他机构通过协议约定信贷资产支持证券的做市安排。  六、采用分层结构的信贷资产支持证券,其最低档次证券发行可免于信用评级。  七、受托机构和发起机构应向中国人民银行报送书面的注册登记材料和发行材料,同时提交电子版文件光盘。  八、中国人民银行在其官方网站(

以下哪些是资产证券化业务基础资产类型

以下哪些是资产证券化业务基础资产类型

从法律属性看,目前企业资产证券化基础资产主要表现为债权、收益权和信托受益权几种类型。

资产证券化,是指以基础资产未来所产生的现金流为偿付支持,通过结构化设计进行信用增级债券市场,在此基础上发行资产支持证券(Asset-backed Securities, ABS)的过程。

它是以特定资产组合或特定现金流为支持,发行可交易证券的一种融资形式。资产证券化仅指狭义的资产证券化。

最新的资产证券化管理办法规定,资产证券化基础资产实行负面清单管理,昨天公布的 《资产证券化业务基础资产负面清单指引(征求意见稿)》显示, 负面清单包括矿产资源开采收益权、土地出让收益权等产生现金流的能力具有较大不确定性的资产。

因空置等原因不能产生稳定现金流的不动产租金债权;待开发或在建占比超过10%的基础设施、商业物业、居民住宅等不动产或相关不动产收益权;不能直接产生现金流、仅依托处置资产才能产生现金流的基础资产;以及法律界定及业务形态属于不同类型且缺乏相关性的资产组合;违反相关法律法规或政策规定的资产。

证券公司资产证券化与银监会资产证券化区别

证券公司资产证券化与银监会资产证券化区别

p转一个供你参考吧:/pp /p p信贷资产证券化由人民银行、银监会主管,在银行间市场发行,基础资产为银行业金融机构的信贷资产,目前已有比较完善的法规支持,主要依据为《信贷资产证券化试点管理办法》。典型案例:开元信贷资产证券化、建元信贷资产证券化。截至2012年底,我国已累计信贷资产证券化产品22支,筹资总额达775.60亿元。/pp企业资产证券化由证监会主管,在交易所市场发行,基础资产为企业所拥有的收益权及债权资产,主要依据为《证券公司资产证券化业务管理规定》。典型案例:华能澜沧江水电收益ABS,浦东建设BT项目ABS。截至目前,我国已累计发行企业资产证券化产品13支,筹资总额达325.05亿元。/p

资产证券化:谁的盛宴?

资产证券化:谁的盛宴?

近日,中国证监会公布《证券公司资产证券化业务管理规定(征求意见稿)》(下称《管理规定》)。许多市场人士认为,《管理规定》对证券公司是利好,但对于其他金融机构未必是利好,甚至是利空授信额度,证券公司可能侵占它们的业务领域。 这是一种误读。当然,证券公司作为资产证券化业务的财务顾问、证券化产品的承销商,以及通过设立“专项资产管理计划”作为特殊目的载体(SPV),能够获得多种收入。这无疑能够扩大证券公司的业务收入来源,降低对股票承销和经纪业务的依赖。但资产证券化业务不仅有利于证券公司,还有利于其他各类金融机构。因为金融机构可以作为资产证券化的原始权益人(发起人)、特殊目的载体、投资者,并从中受益。 从金融机构作为原始权益人(发起人)的角度而言,《管理规定》将原始权益人从原来的企业进一步扩展到了金融机构。《管理规定》明文指出,鼓励商业银行、保险公司、信托公司、基金管理公司、期货公司、证券金融公司等多类型金融机构发行资产支持证券。上述机构都将通过资产证券化受益。 首先,能够增加资产的流动性,提高资本使用效率。金融机构作为发起人,通过资产证券化,将贷款等流动性差的资产变成具有高流动性的现金,从而获得一条新的解决流动性不足的渠道。 其次,提升资产负债管理能力,优化财务状况。资产证券化能够解决金融机构资产和负债的不匹配性。 再次,实现低成本融资。传统的融资方式是以融资方的整体信用为支持,而资产证券化是以基础资产为支持。金融机构将高于机构整体信用的资产真实出售给特殊目的载体,实现资产信用和金融机构整体信用独立,从而实现更低成本的融资。 从金融机构作为特殊目的载体的角度而言,《管理规定》不仅允许采用证券公司专项资产管理计划的形式,也为引入基金、特殊目的信托(SPT)、特殊目的公司(SPC)等其他形式的载体预留了空间。这能够为基金、信托公司带来通道收入。另外,《管理规定》正式实施后,证监会监管下的资产证券化将加速发展,亦能对人民银行和银监会监管下的信贷资产证券化形成倒逼,促其加快发展。而信贷资产证券化目前采取特殊目的信托形式,无疑进一步增加信托公司的通道收入。 从金融机构作为投资者的角度而言,《管理规定》允许资产证券化产品,在证券交易所、中国证券业协会机构间报价与转让系统、证券公司柜台交易市场以及中国证监会认可的其他交易场所进行转让,这为各类金融机构投资资产证券化产品提供了可能。 资产证券化产品通过结构性分档,能够满足不同风险、收益和期限偏好的投资者需求。具体而言,资产证券化产品不是单一证券,而是通过对现金流的分割和组合,设计出具有不同档级的证券。不同档级的证券具有不同的优次偿付次序,从而提供了风险、收益和期限多样化的投资品种,为金融机构分散风险、提高收益、创新投资组合提供了巨大空间。 另外,资产证券化还为金融机构进入原本不可能的投资领域提供了可能。 从国外经验来看,银行是资产证券化的最大原动力,也是最主要的发起人,保险公司是资产证券化的最重要投资者。目前,中国的四大商业银行因为流动性充足,并没有资产证券化的动力,而中小商业银行有着极强的资产证券化需求,但往往难以获得信贷资产证券化的机会,证券公司资产证券化为它们提供了一个信贷资产证券以外的新选择,但这显然要先取得银监会的同意。中国的保险公司目前投资资产证券化产品受到极大限制,采取一事一批。缺少保险公司这一最重要的投资者,无疑不利于中国的资产证券化发展。

什么是企业资产证券化(asset-backedsecuritization)简称ABS?

什么是企业资产证券化(asset-backedsecuritization)简称ABS?

企业资产证券化是指将缺乏流动性但能够产生稳定、可预期、独立现金流的资产进行结构化重组,并以其作为基础资产发行可以在金融市场上流通的证券的金融工具。

根据《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》(中国证券监督管理委员会公告〔2014〕49号,以下简称“49号文”)之规定,资产证券化业务(ABS),是指以基础资产所产生的现金流为偿付支持,通过结构化等方式进行信用增级,在此基础上发行资产支持证券的业务活动。

“基础资产”是指符合法律法规规定,权属明确,可以产生独立、可预测的现金流且可特定化的财产权利或者财产。基础资产可以是单项财产权利或者财产,也可以是多项财产权利或者财产构成的资产组合。

证券公司、基金管理公司子公司通过设立特殊目的载体开展资产证券化业务,“特殊目的载体”(SPV),是指证券公司、基金管理公司子公司为开展资产证券化业务专门设立的资产支持专项计划或者中国证监会认可的其他特殊目的载体。

扩展资料

ABS相较于传统融资方式主要有以下几个优势:

1、提高了资产的流动性和资金利用率。融资方出售基础资产时获得了相应的对价,在不增加负债、不占用银行授信额度的情况下实现了融资。

通过发行ABS将未来可预估的稳定现金流一次性转化为现金,并用该资金投入主营业务或进行其他投资,以获取更多收益,从而提高了资产的流动性和资金的利用率。

2、交易架构可以根据需要灵活设计。传统融资工具(股票发行及债券发行),对于发行主体、发行规模(如公开发行债券金额不得超过净资产40%)、募集资金用途等均有诸多限。

融资方与投资方之间的权利义务可由各方自由约定的空间较小。而在ABS发行中,对于融资方的上述限较少,可以根据融资方及投资者的不同需求灵活设计交易架构,自由约定各方权利义务的空间较大。

3、主体信用转化为资产信用,降低了融资成本。传统债券融资,债券的偿付主要依赖于发行主体的信用状况,在没有外部增信的情况下,主体信用评级等同于债项评级。如果主体信用评级不高,可能会导致发行失败,而要引入外部增信则会导致发行成本增加。

能够完全实现“真实出售”及“破产隔离”的ABS产品则切断了主体信用与ABS证券的关联,即使发行主体信用水平较差,但如果基础资产比较优质,通过机构化设计,依然能够获得较高的产品评级,从而能够顺利实现融资并有效降低融资成本。

4、发行监管流程简便,提高了融资效率。与股票发行及债券发行监管的核准不同,ABS发行采用“交易所的挂牌条件确认+基金业协议备案”的监管模式,无论是交易所的挂牌条件确认还是基金业协会的备案,相较于股票发行或债券发行在监管流程上都更加简捷、高效。

通常情况下,一个ABS项目从中介机构进场做尽职调查到最终完成挂牌需要3-6个月时间。在基础资产较为优质,资产种类及交易架构上已有先例,中介机构专业水准较高且配合度较好的情况下,ABS发行周期甚至可能更短,这无疑为融资方提供了一条高效便捷的融资渠道。

参考资料来源:百度百科-资产证券化

证券公司资产证券化与银监会资产证券化区别


证券公司资产证券化与银监会资产证券化区别

转一个供你参考吧:信贷资产证券化由人民银行、银监会主管,在银行间市场发行,基础资产为银行业金融机构的信贷资产,目前已有比较完善的法规支持,主要依据为《信贷资产证券化试点管理办法》。典型案例:开元信贷资产证券化、建元信贷资产证券化。截至2012年底,我国已累计信贷资产证券化产品22支,筹资总额达775.60亿元。企业资产证券化由证监会主管,在交易所市场发行,基础资产为企业所拥有的收益权及债权资产,主要依据为《证券公司资产证券化业务管理规定》。典型案例:华能澜沧江水电收益ABS,浦东建设BT项目ABS。截至目前,我国已累计发行企业资产证券化产品13支,筹资总额达325.05亿元。